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日前，国内百年造纸企业民丰特纸（600235.SH）发布了2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润4800万元，同比增长209%。记者注意到，公司2023年归母净利润为4672.53万元，今年上半年利润已经超过了去年全年。
对于业绩增长的原因，民丰特纸董秘办工作人员告诉《华夏时报》记者，“原材料木浆成本下降主要是我们采购节奏控制得好，我们是用煤的，今年煤炭价格下降还是挺多的。”对于抵减相关税收带来的利润增长，该工作人员表示，抵减政策时间并不是只有一两年，而是从2023年1月1日到2027年12月31日。
对于下半年纸浆价格走势，卓创资讯纸浆分析师常俊婷在接受《华夏时报》记者采访时表示，下半年浆纸新增产能落地情况不一，供应增幅明显大于需求增幅。巴西新产能爬坡速度、汇率波动及话语权薄弱，成本压力改善有限，叠加上海期货交易所纸浆期货主力合约价格的不确定性对市场的影响，预计三季度先跌后稳，四季度以下跌趋势为主。
上半年净利增长209%
7月4日晚间，民丰特纸发布业绩预增公告，预计2024年半年度实现归母净利润4800万元左右，与上年同期相比，预计将增加3246万元左右，同比增加209%左右；扣非净利润为4800万元左右，与上年同期相比，预计将增加3429万元左右，同比增加250%左右。
需要指出的是，公司2023年实现归母净利润4672.53万元，扣非净利润4532.61万元。这也意味着，公司2024年上半年利润已经超过去年全年。对于业绩预增的原因，民丰特纸表示，公司通过外控采购成本，内控生产消耗，主要原辅材料木浆以及煤炭领用成本同比均有所下降，确保营业成本同比下降。
2024年上半年，供需格局宽松下，动力煤价格同比下滑。据卓创资讯，以山东地区Q5000大卡动力煤市场价格为例，截至6月24日主流市场价格在780-805元/吨，较2024年初累计下行65元/吨，降幅在7.58%；上半年均价在803.22元/吨，较去年同期下跌129.66元/吨，跌幅在13.9%。
木浆方面，据卓创资讯，截至3月29日，一季度中国进口阔叶浆现货市场均价5597.73元/吨，较去年一季度末上涨702.28元/吨，涨幅14.35%；截至6月28日，二季度进口阔叶浆均价5666.68元/吨，环比上涨9.31%，同比上涨34.79%。
常俊婷向《华夏时报》记者解释，“我们监测的是市场价格。企业这边的原料成本会包括外盘、现货的价格，所以跟我们监测的市场价格时间维度会有差异，具体企业的采购成本每家不一样，我们不太了解。”
民丰特纸上述工作人员告诉《华夏时报》记者，木浆成本下降主要是公司采购节奏控制得比较好，今年木浆价格呈现波浪形走势，最近木浆价格已经在下降了。“对于下半年木浆价格走势，我们也只能是预测，并不能百分之百说是什么情况。”
除了原材料和能源成本下降，相应税费抵减也增厚了企业利润。民丰特纸表示，公司2023年被认定为先进制造业企业，根据加计抵减政策，公司2023年全年累计（以及2024年当期）可抵扣进项税额加计5%抵减增值税应纳税额计入本期其他收益，造成营业利润上升。
对此，上述工作人员告诉记者，抵减政策是2023年9月份出来的，企业申报会有一定周期，公司是2024年初申报的，相应2023年全年和2024年当期的收益是体现到2024年财报中，此后一定年限仍会有抵减，具体抵减的时间范围是2023年1月1日到2027年12月31日。
实际上，2024年一季度，民丰特纸业绩较半年报表现更好。一季报显示，公司实现营业收入3.78亿元，同比减少0.94%；归母净利润3243.58万元，同比增长861.45%；扣非净利润3238.94万元，同比增长2111.57%。对于这种情况，上述工作人员告诉记者，具体原因会在半年报中解释。
卷烟纸生产受管制
特种纸是具有特殊性能、适应某种特殊用途的纸基功能型材料，是造纸工业的高技术产品。民丰特纸是国内为数不多具有百年历史的老牌造纸企业，公司拥有多条现代化造纸生产线，产品主要包括烟草行业用纸、格拉辛系列用纸、涂布类用纸以及透明纸等数百种规格用纸。
据悉，烟草行业用纸系列主要包括卷烟纸、成型纸、烟用接装原纸等产品。民丰特纸作为国内卷烟纸的首创者，与国内大部分中烟公司保持长期稳定的合作关系，产品被应用于包括中华、芙蓉王和七匹狼在内的国内大部分知名卷烟品牌。
2023年年报显示，按产品分类来看，工业配套纸毛利率5.93%，营业收入为9.732亿元，占总体营业收入的比例为60.10%；卷烟纸毛利率为28.45%，营业收入4.863亿元，占营业收入的比重为30.06%，描图纸毛利率为17.37%，营收1.483亿元，占营业收入的比例为9.16%。
记者了解到，卷烟纸产品一直以来由国家实施专卖管制，施行“总量控制、质量提高”的政策以及高度计划性的发展模式。上述工作人员告诉《华夏时报》记者，相当于是有专卖许可证，没有这个证是不能生产的，跟卷烟有点类似。对于上半年卷烟纸销售情况，该工作人员表示，中国烟草的总量是稳定的，不会有大的起伏。
卷烟纸之外，格拉辛纸市场及其他产品市场属于充分竞争市场，竞争强度极大，多数以商品纸浆为主要原料的企业，利润受原料价格波动影响较大。
由于我国森林资源匮乏，对于造纸的原材料纸浆，主要依赖于进口。多年发展中，造纸行业逐渐形成了“海外进口木浆+国内和海外回收废纸——国内造纸——输出成品纸到国内+海外市场”的格局。纸浆的出口国，主要集中在北美、南美、欧洲这些森林资源相对丰富的区域，出口量前三位是巴西、加拿大和美国。
近期，纸浆价格偏弱调整运行。隆众资讯纸浆分析师史海燕对记者分析，主因一是供应端有明显的挺价态度，主要表现为预期发运减少，未来三个月减产转产等。二是下游原纸厂家处于行业淡季下，纸价难以上涨，利润缩窄下，更多厂家优化厂内原料配比，对市场通货类纸浆需求欠佳，进一步利空浆市。
对于下半年纸浆价格走势，常俊婷告诉记者，预计三季度先跌后稳，四季度下跌趋势为主，预计2024年下半年浆市价格或将低位震荡运行，但由于上半年市场价格主流上涨至高位，因此下半年均价较上半年跌幅有限，且较去年同期维持高位。
常俊婷向记者分析，“下半年影响阔叶浆市场运行的因素将集中在供给端新增产能的投放进程查配资炒股，国内经济复苏进程对于需求端的提振效果及汇率波动、外盘价格变化及上海期货交易所纸浆期货主力合约价格走势等几个方面。”
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